JBManagement
kurz 4 ze 4

Řízení rizika v tradingu je soubor pravidel, která určují, s jakým objemem vstupovat do obchodu, kde omezit ztrátu a jakou část kapitálu je přípustné za dané období ztratit. Statistiky evropských regulátorů ukazují, že 74 až 89 procent retailových účtů při obchodování CFD končí ve ztrátě. Hlavní příčinou nejsou chybné předpovědi, ale velikost pozice neúměrná kapitálu. Tento kurz vysvětluje matematiku, která za tím stojí.

Otevřít účet

lekce 4.1

Porovnejme dva účty se stejným vkladem 10 000 eur a stejnou úspěšností vstupů padesát procent.

První trader První trader riskuje jedno procento na obchod, průměrný zisk se rovná dvojnásobku rizika.

Za sto obchodů: padesát ztrát po sto eurech dává minus 5 000 eur, padesát zisků po dvou stech eurech dává plus 10 000 eur. Celkový výsledek plus 5 000 eur.

Druhý trader Druhý trader riskuje deset procent na obchod při poměru rizika a zisku jedna ku jedné.

Stačí série deseti ztrát v řadě, při padesátiprocentní úspěšnosti statisticky očekávaná událost, a účet je zničen bez ohledu na kvalitu následujících signálů.

výsledek prvního tradera za sto obchodů při riziku 1 % na obchod

ztrát v řadě stačí ke zničení účtu druhého tradera při riziku 10 %

Závěr: Stejná analytika při odlišném řízení rizika dává opačný výsledek. Velikost pozice rozhoduje o výsledku silněji než kvalita předpovědi.

lekce 4.2

Drawdown je nesymetrický. K obnovení ztraceného je třeba vydělat více, než bylo ztraceno, protože vydělávat musíte ze zmenšeného kapitálu.

DrawdownPotřebný růst k obnoveníHodnota
5%
5,3 %
10%
11,1 %
20%
25 %
30%
42,9 %
40%
66,7 %
50%
100 %
70%
233 %
90%
900 %
drawdown potřebný růst růst více než 100 % (škála je zcela vyplněna)

Vzorec: potřebný růst se rovná drawdownu dělenému jedničkou minus drawdown.

růst = drawdown / (1 − drawdown)

Praktický důsledek Drawdown do deseti procent se obnoví v rámci běžného obchodování. Drawdown padesát procent vyžaduje zdvojnásobení kapitálu, a to je úkol, který většině zabere roky. Právě proto se maximální přípustná úroveň drawdownu stanoví předem a při jejím dosažení se obchodování zastaví.

lekce 4.3

Standard: nejvýše jedno až dvě procenta kapitálu v jednom obchodu.

Kolik ztrát v řadě účet vydrží při různé úrovni rizika.

Riziko na obchodZtráta do −20 %Ztráta do −50 %
0,5 %
1 %
2 %
5 %
10 %

Při riziku deset procent na obchod zničí sedm neúspěšných obchodů v řadě polovinu účtu. Pro jakýkoli obchodní systém je sedm ztrát v řadě běžná událost.

Další limity, které je vhodné stanovit předem.

  • Maximální denní ztráta tři až pět procent kapitálu. Při jejím dosažení se obchodování pro daný den ukončí.
  • Maximální měsíční ztráta deset procent. Při jejím dosažení následuje pauza a rozbor statistiky.
  • Maximální celkové riziko všech otevřených pozic pět až šest procent.

lekce 4.4

Vzorec: objem v lotech se rovná vkladu vynásobenému procentem rizika a dělenému součinem velikosti stop-lossu v bodech a hodnoty bodu na jeden lot.

objem (loty) = vklad × riziko % / (stop (body) × hodnota bodu)

Příklad první: Vklad 10 000 eur, riziko jedno procento, pár EUR/USD, stop 25 bodů, hodnota bodu na jeden lot 10 eur.

Přípustná ztráta: 10 000 krát 0,01 se rovná 100 eur.

Objem: 100 děleno součinem 25 a 10 se rovná 0,4 lotu.

Příklad druhý: Stejný vklad a stejné riziko, ale stop 80 bodů.

Objem: 100 děleno součinem 80 a 10 se rovná 0,125 lotu.

kalkulačka

Kalkulačka velikosti pozice

Změňte parametry — objem se přepočítá. Výchozí hodnoty odpovídají prvnímu příkladu.

Riziko na obchod vůči standardu 1–2 %1.0%

Velikost pozice

0.4lotu

10 000 × 1% / (25 × 10) = 0.4
Přípustná ztráta
100 €
Ztrát v řadě do −20 %
22
Ztrát v řadě do −50 %
69
objem = vklad × riziko / (stop × hodnota bodu)

Klíčový princip, který mění přístup k obchodování. Objem je výsledkem výpočtu, nikoli rozhodnutím. Závisí na velikosti stop-lossu. Při širokém stopu se objem zmenšuje, při úzkém zvětšuje. Riziko v penězích přitom zůstává konstantní.

Opačný postup, kdy se nejdříve zvolí obvyklý objem a teprve potom umístí stop, vede k tomu, že se riziko v různých obchodech liší několikanásobně a jediný neúspěšný obchod smaže výsledek několika úspěšných.

lekce 4.5

Poměr rizika a zisku je poměr potenciální ztráty k potenciálnímu zisku.

Poměr riziko/ziskMinimální úspěšnost pro nulový výsledek
1 : 1více než 50 %
1 : 1,5více než 40 %
1 : 2více než 33,3 %
1 : 3více než 25 %
2 : 1více než 66,7 %
3 : 1více než 75 %

Vzorec: minimální úspěšnost se rovná jedničce dělené součtem jedničky a hodnoty poměru.

úspěšnost = 1 / (1 + zisk/riziko)

Z toho plyne důležitý závěr: při poměru jedna ku třem se lze mýlit ve třech obchodech ze čtyř a neprodělávat. Při poměru tři ku jedné je potřebná úspěšnost nad sedmdesát pět procent a takovou úroveň je nesmírně těžké dlouhodobě udržet.

Výhrada k poctivosti výpočtu. Poměr má smysl jen tehdy, je-li cíl realistický. Deklarovat poměr jedna ku pěti a umístit take-profit do vzdálenosti, kterou cena dosáhne v jednom případě z dvaceti, není zlepšení poměru, ale sebeklam. Cíl se musí opírat o strukturu trhu: nejbližší významnou úroveň, hranici pásma, odměřený cíl formace.

lekce 4.6

Očekávaná hodnota je průměrný výsledek jednoho obchodu v rámci systému. Je to jediná metrika, která určuje, zda systém vydělává, nebo prodělává.

Vzorec: podíl ziskových obchodů krát průměrný zisk minus podíl ztrátových obchodů krát průměrná ztráta.

E = P(win) × prům. zisk − P(loss) × prům. ztráta

Příklad Podíl ziskových obchodů čtyřicet procent, průměrný zisk 300 eur, průměrná ztráta 100 eur. Počítáme: 0,4 krát 300 se rovná 120, minus 0,6 krát 100 se rovná 60. Očekávaná hodnota činí plus 60 eur.

Každý obchod v průměru přinese 60 eur. Při dvaceti obchodech za měsíc je očekávaný výsledek kolem 1 200 eur. Jednotlivé obchody budou ztrátové, jednotlivé měsíce také. Rozhoduje rozdělení výsledků na dlouhé sérii.

Je-li očekávaná hodnota záporná, zvyšování počtu obchodů ztrátu vkladu jen urychlí. To vysvětluje, proč aktivita sama o sobě výsledek nezlepšuje.

Další metriky, které stojí za to sledovat.

Profit faktor

Součet zisků dělený součtem ztrát. Orientační hodnota nad 1,3.

Maximální drawdown

Největší pokles od vrcholu účtu. Orientační hodnota do dvaceti procent.

Průměrný zisk v jednotkách počátečního rizika

Orientační hodnota nad 0,3.

Podíl ziskových obchodů

Hodnotí se pouze společně s poměrem rizika a zisku.

lekce 4.7

Otevření několika pozic neznamená vždy diverzifikaci. Mnoho instrumentů se pohybuje synchronně.

Příklady stabilních vazeb.

  • EUR/USD a GBP/USD mají vysokou kladnou korelaci.
  • EUR/USD a USD/CHF mají stabilní zápornou korelaci.
  • AUD/USD a NZD/USD mají vysokou kladnou korelaci.
  • Zlato a dolarový index jsou zpravidla korelovány záporně.

Otevřete-li dlouhé pozice na EUR/USD, GBP/USD a AUD/USD s rizikem jedno procento na každou, držíte ve skutečnosti jedinou pozici proti dolaru s rizikem tři procenta.

Pravidlo: celkové riziko korelovaných instrumentů počítejte jako riziko jediné pozice. Souhrnné riziko všech otevřených pozic omezte na úroveň pět až šest procent kapitálu.

lekce 4.8

Opakující se chyby způsobené zvláštnostmi myšlení, nikoli nedostatkem znalostí.

Dispoziční efekt

Sklon rychle realizovat zisk a dlouho držet ztrátové pozice. Psychologicky chceme zisk zajistit, dokud existuje, a ztrátu přečkat. Výsledek: malé zisky a velké ztráty, tedy systematicky se zhoršující poměr rizika a zisku. Je to pravděpodobně nejdražší z typických chyb.

Konfirmační zkreslení

Vyhledávání informací, které potvrzují již přijaté rozhodnutí, a ignorování těch, které mu odporují. Projevuje se jako střídání indikátorů, dokud některý neukáže požadovaný signál.

Efekt utopených nákladů

Držení ztrátové pozice s odůvodněním „už jsem ztratil tolik, teď zavřít nemohu“. Utrpěná ztráta nemá na vyhlídky pozice žádný vliv, záleží jen na aktuální situaci na trhu.

Dohánění ztrát

Okamžité otevření nového obchodu se zvýšeným objemem po ztrátě s cílem získat své peníze zpět. Nejničivější model chování, protože spojuje emocionální rozhodnutí s překročením přípustného rizika.

Hráčský klam

Přesvědčení, že po sérii ztrát musí přijít ziskový obchod. Každý obchod je nezávislý, předchozí výsledky nemění pravděpodobnost následujícího.

Strach z promeškání pohybu

Vstup do pohybu, který už proběhl, ze strachu ho propásnout. Zpravidla k němu dochází na konci impulsu, za tu nejméně výhodnou cenu.

lekce 4.9

Deník je jediný způsob, jak odlišit fungující systém od štěstí a najít konkrétní zdroj ztrát.

PoleK čemu slouží
Datum a čas vstupu a výstupuZjistit, ve kterých hodinách jsou výsledky horší.
InstrumentNajít instrumenty, na kterých systém nefunguje.
SměrOvěřit vychýlení na jednu stranu.
Objem a riziko v procentechZkontrolovat dodržování pravidel.
Cena vstupu, stopu a cíleVyhodnotit plánovaný poměr rizika a zisku.
Skutečný výsledekPorovnat plán s provedením.
Důvod vstupuUrčit, které konfigurace jsou ziskové.
Záznam o dodržení pravidelKlíčové pole, viz níže.
Emoční stavNajít souvislost mezi stavem a ztrátami.
Snímek grafuObnovit kontext při rozboru.

Pole o dodržení pravidel má největší vypovídací hodnotu. Když statistiku rozdělíte na obchody podle pravidel a obchody s odchylkou od nich, často zjistíte, že systém je ziskový a ztrátu vytvářejí impulzivní obchody mimo pravidla. To mění zadání: problém není v systému, ale v disciplíně.

Rozbor: každý týden projděte všechny obchody týdne, každý měsíc přepočítejte metriky a porovnejte je s předchozím obdobím.

lekce 4.10

1.

Hypotéza

Formulujte předpoklad o opakujícím se chování trhu. Například: po průrazu týdenního maxima a návratu k němu pohyb pokračuje ve směru průrazu.

2.

Pravidla

Popište podmínky vstupu, umístění stopu, realizace zisku a velikosti pozice tak, aby dva různí lidé po jejich použití na stejný graf dospěli ke stejnému rozhodnutí. Pokud pravidlo připouští různé výklady, není to pravidlo.

3.

Test na historii

Otestujte systém nejméně na stovce obchodů na historickém období, které zahrnuje různé tržní podmínky: trend, boční pásmo, období zvýšené volatility. Spočítejte očekávanou hodnotu, profit faktor a maximální drawdown.

4.

Test v reálném čase

Používejte systém na aktuálním trhu s minimálním objemem po dobu jednoho až tří měsíců. Výsledky na historii jsou téměř vždy lepší než skutečné, protože na historii je výsledek znám a zakreslení se bezděčně přizpůsobuje.

5.

Pracovní režim

Na pracovní objem přejděte teprve po potvrzení v testu v reálném čase. Objem zvyšujte postupně.

6.

Revize

Systém revidujte na základě nasbírané statistiky, nikoli po jednotlivém ztrátovém obchodu. Změna pravidel po každé ztrátě znamená, že žádný systém neexistuje.

Typická chyba je přeoptimalizace. Systém s velkým počtem parametrů lze vždy nastavit tak, aby na historii vykazoval vynikající výsledek. Takové nastavení popisuje minulý šum, nikoli stabilní zákonitost, a na reálném trhu nefunguje. Čím méně parametrů, tím stabilnější systém.

Odpovědný přístup k obchodování

Obchodování CFD s finanční pákou je spojeno s vysokým rizikem ztráty kapitálu. Několik zásad, které je vhodné přijmout ještě před otevřením účtu.

  • Obchodujte pouze s prostředky, jejichž ztráta neovlivní vaši finanční situaci a životní úroveň.
  • Nepoužívejte k obchodování vypůjčené prostředky, úvěry ani peníze vyhrazené na nezbytné výdaje.
  • Nepovažujte obchodování v počáteční fázi za zdroj pravidelného příjmu.
  • Stanovte si maximální přípustný drawdown a při jeho dosažení přestaňte.
  • Pokud obchodování začíná ovlivňovat váš spánek, vztahy nebo práci, je to signál udělat si pauzu.

Pokud obchodování přestalo být kontrolovanou činností a získalo rysy nutkavého chování — zvyšování sázek za účelem dohnání ztrát, skrývání ztrát před blízkými, obchodování s vypůjčenými prostředky —, má smysl vyhledat pomoc odborníka. V zemích EU působí bezplatné služby pomoci při problémovém hráčském a finančním chování.

Upozornění na rizika
samokontrola

Zodpovězeno 0 z 80%

1.Proč je řízení rizika důležitější než přesnost předpovědi?

Nesprávně. Správná odpověď je B

2.Jaký růst kapitálu je po drawdownu 50 % nutný k obnovení původního vkladu?

Nesprávně. Správná odpověď je B

3.Jaké standardní riziko na jeden obchod se považuje za nejrozšířenější při profesionálním přístupu?

Nesprávně. Správná odpověď je C

4.Na čem především závisí velikost pozice při výpočtu objemu obchodu?

Nesprávně. Správná odpověď je C

5.Jaký minimální poměr rizika a zisku umožňuje nulový výsledek při úspěšnosti kolem 33 %?

Nesprávně. Správná odpověď je B

6.Co ukazuje očekávaná hodnota obchodního systému?

Nesprávně. Správná odpověď je C

7.Proč otevření několika pozic na různých měnových párech nemusí být skutečnou diverzifikací?

Nesprávně. Správná odpověď je B

8.O jakou chybu jde, když trader drží ztrátovou pozici s myšlenkou „už jsem ztratil příliš, zavřít nemohu“?

Nesprávně. Správná odpověď je C

F & Q

Obecně přijímaná orientační hodnota je jedno až dvě procenta kapitálu na obchod. Při riziku deset procent zničí sedm ztrátových obchodů v řadě polovinu vkladu, a taková série je pro jakýkoli systém běžnou událostí.

Objem v lotech se rovná vkladu vynásobenému procentem rizika a dělenému součinem velikosti stop-lossu v bodech a hodnoty bodu. Například při vkladu 10 000 eur, riziku jedno procento a stopu 25 bodů na EUR/USD bude objem 0,4 lotu.

Hlavní příčinou je velikost pozice neúměrná kapitálu a chybějící omezení ztráty. Druhotné příčiny jsou emocionální rozhodnutí po ztrátě, držení ztrátových pozic a předčasná realizace zisku.

Od jedna ku jedné a půl výše. Při poměru jedna ku dvěma zůstává systém ziskový při úspěšnosti nad třiatřicet procent.

Průměrný výsledek jednoho obchodu: podíl ziskových obchodů krát průměrný zisk minus podíl ztrátových krát průměrná ztráta. Kladná hodnota znamená, že systém na dlouhé sérii obchodů vydělává.

Ano. Bez stop-lossu určuje velikost ztráty trh, nikoli trader. Výpočet velikosti pozice bez známé vzdálenosti ke stopu není v principu možný.

Nejméně sto obchodů na historii plus jeden až tři měsíce testování na aktuálním trhu s minimálním objemem.

Všechny kurzy akademie