Curso 2. Análisis técnico

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El análisis técnico es un método para evaluar el movimiento probable del precio a partir del historial de cotizaciones y de los volúmenes negociados. Ayuda a determinar los puntos de entrada y de salida y el nivel de riesgo, pero no ofrece pronósticos exactos. Ningún indicador garantiza resultados. El objetivo principal es lograr una esperanza matemática positiva: incluso con un 45% de operaciones ganadoras se puede ser rentable si la ganancia media supera la pérdida media.

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lección 2.1

El método se remonta a la teoría de Charles Dow y se apoya en tres premisas.

Primera: el precio lo descuenta todo: Toda la información disponible, ya sea económica, política o psicológica, está ya reflejada en el precio actual.
Segunda: el precio se mueve en tendencias: Es más probable que un movimiento direccional continúe que se revierta, mientras no aparezcan señales claras de giro.
Tercera: la historia se repite: Las reacciones de los participantes ante situaciones similares se reproducen, porque la psicología humana cambia despacio.

lección 2.2

Una misma serie de cotizaciones puede representarse de tres maneras, que se diferencian por la cantidad de información que muestran sobre cada periodo.

Gráfico de líneas: Une los precios de cierre. Elimina el ruido, pero oculta el rango de movimiento dentro del periodo.
Barras: Muestran los cuatro precios del periodo: apertura, máximo, mínimo y cierre.
Velas japonesas: Representan los mismos datos, pero de forma visualmente más expresiva gracias al cuerpo y las sombras.

Gráfico de velas en tiempo real

Así se ve un gráfico de velas real: las velas verdes cerraron por encima de la apertura; las rojas, por debajo. Cambie de instrumento y de marco temporal para ver cómo cambia la imagen.

Cotizaciones en vivo

Datos de mercado en tiempo real

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Configuraciones de velas relevantes

Pin bar, también llamado martillo o estrella fugaz: Cuerpo pequeño y sombra larga en contra del movimiento. Indica rechazo de un nivel.
Envolvente: El cuerpo de la segunda vela cubre el de la primera. Indica un cambio de iniciativa.
Doji: La apertura es aproximadamente igual al cierre. Indica equilibrio y pausa.
Estrella de la mañana y estrella de la tarde: Tres velas: impulso, pausa y giro. Formación de cambio de tendencia.
Vela interna (inside bar): El rango de la vela queda íntegramente dentro de la anterior. Indica compresión de la volatilidad antes de un movimiento.

lección 2.3

Tendencia alcista: Secuencia de máximos crecientes y mínimos crecientes.
Tendencia bajista: Máximos decrecientes y mínimos decrecientes.
Movimiento lateral (rango): Los extremos se sitúan aproximadamente al mismo nivel.

Determinar la tendencia por la estructura de los extremos es más fiable que hacerlo por la pendiente de una media móvil: la estructura registra el hecho, mientras que el indicador lo suaviza con retraso.

Fases de la tendencia

Acumulación: Los grandes participantes construyen posición; el precio se mueve en un rango estrecho y el volumen crece sin que haya desplazamiento.
Impulso: Movimiento direccional al que se incorpora la mayoría de los participantes.
Distribución: Los grandes participantes recogen beneficios; el movimiento se ralentiza y el volumen crece con escaso avance del precio.
Giro o corrección: Fin de la fase y cambio de dirección, o bien una pausa temporal en la dirección vigente.

Señales de debilitamiento de la tendencia

Reducción de la amplitud de los movimientos impulsivos
Aumento de la profundidad de las correcciones
Divergencia entre el precio y el oscilador
Crecimiento del volumen sin avance del precio.

lección 2.4

Soporte: Zona de precio donde históricamente ha aparecido demanda suficiente para detener una caída.
Resistencia: Zona donde ha aparecido oferta que detenía la subida.

Reglas prácticas

Un nivel es una zona, no una línea. Es mejor trazarlo por el rango entre cuerpos y sombras que por un único punto.
La relevancia de un nivel la determinan el número de reacciones y el volumen en ellas, no la cantidad de toques.
Una resistencia rota suele convertirse en soporte, y viceversa.
Los niveles redondos como 1.1000 o 1.2000 son relevantes porque, por razones psicológicas, en ellos se colocan órdenes.

lección 2.5

Figuras de continuación

Figura	Descripción
Bandera	Corrección inclinada tras un impulso; se espera la continuación en la dirección del impulso.
Banderín	Corrección que se estrecha; se espera la continuación en la dirección del impulso.
Triángulo ascendente	Resistencia horizontal y soporte creciente; se espera una ruptura al alza.
Triángulo descendente	Soporte horizontal y resistencia decreciente; se espera una ruptura a la baja.
Rectángulo	Rango horizontal; se espera la continuación tras la ruptura de uno de sus límites.

Figuras de cambio de tendencia

Figura	Descripción
Hombro-cabeza-hombro	Tres máximos, el central más alto que los laterales; se espera un giro a la baja.
Hombro-cabeza-hombro invertido	Tres mínimos, el central más bajo que los laterales; se espera un giro al alza.
Doble techo	Dos máximos al mismo nivel; se espera un giro a la baja.
Doble suelo	Dos mínimos al mismo nivel; se espera un giro al alza.

Cálculo del objetivo

En la figura de hombro-cabeza-hombro, el objetivo se proyecta desde la línea de cuello a una distancia igual a la altura de la cabeza. En un triángulo, a la altura de su base desde el punto de ruptura. Es una referencia, no una obligación: el objetivo no siempre se alcanza.

Objetivo = Nivel de ruptura ± Altura de la figura

lección 2.6

La media móvil promedia el precio durante el periodo elegido, suavizando las oscilaciones.

La media móvil simple calcula la media aritmética, con todos los valores en igualdad de peso. La exponencial da más peso a los datos recientes y reacciona con mayor rapidez.

Cómo se utilizan

Para determinar la dirección: un precio por encima de una media creciente indica un contexto alcista.
Como soporte o resistencia dinámicos; los periodos más populares son 50, 100 y 200.
Por cruces: cuando la media rápida cruza la lenta de abajo arriba, se interpreta como señal de compra.

lección 2.7

Los osciladores miden la velocidad y la fuerza del cambio del precio, no su dirección.

El RSI, índice de fuerza relativa, se mueve en una escala de cero a cien. Los valores por encima de setenta se interpretan tradicionalmente como sobrecompra, y por debajo de treinta, como sobreventa.

La divergencia es la falta de coincidencia entre la dirección del precio y la del oscilador. El precio marca un nuevo máximo y el RSI no: el impulso se debilita. La divergencia avisa de una pérdida de ritmo, pero no del momento del giro; el movimiento puede continuar mucho tiempo después de que aparezca.

El estocástico compara el precio de cierre con el rango del periodo. Es más rápido que el RSI, pero también más ruidoso. Funciona mejor en rango que en tendencia.

El MACD es la diferencia entre dos medias exponenciales, más una línea de señal y un histograma. Combina propiedades de tendencia y de impulso. El cruce del histograma por el nivel cero indica un cambio de dirección del impulso de medio plazo.

lección 2.8

El ATR, rango medio verdadero, mide la amplitud media del movimiento del precio durante un periodo, es decir, la volatilidad real del instrumento y no su dirección.

Aplicación práctica

Colocación del stop-loss. Un stop situado a una distancia menor que el ruido diario habitual será barrido por una oscilación aleatoria. Un enfoque extendido es colocar el stop a una distancia de entre 1,5 y 2 ATR del punto de entrada. Así el riesgo queda vinculado a la volatilidad real del instrumento y no a un número arbitrario de puntos.

Stop-loss = Precio de entrada ∓ (1.5 … 2) × ATR

El ATR también se utiliza para normalizar el tamaño de la posición: cuando la volatilidad aumenta, el volumen se reduce para mantener constante el riesgo en dinero.

Las bandas de Bollinger se componen de una media móvil y dos líneas situadas a una distancia de desviaciones estándar. El estrechamiento de las bandas indica una caída de la volatilidad, a la que suele seguir un movimiento direccional. El toque de una banda no es una señal por sí mismo: en tendencia, el precio puede avanzar pegado a la banda durante mucho tiempo.

lección 2.9

Ichimoku es un sistema integral de cinco líneas que evalúa al mismo tiempo la tendencia, el soporte, la resistencia y el impulso. Su elemento clave es la nube: un precio por encima de la nube indica contexto alcista; dentro de la nube, indecisión. El grosor de la nube refleja la fuerza de la zona.

Los niveles de retroceso de Fibonacci son 23,6, 38,2, 50, 61,8 y 78,6 por ciento. La rejilla se traza sobre un movimiento impulsivo y los niveles se usan como referencia de la profundidad del retroceso.

El nivel del 50 por ciento no pertenece matemáticamente a la secuencia de Fibonacci, pero se utiliza como punto medio psicológicamente relevante del movimiento.

Cómo tratar los niveles de Fibonacci.

No tienen capacidad predictiva propia. Su valor reside en que multitud de participantes colocan órdenes en las mismas marcas, lo que las convierte en zonas de concentración de liquidez. Un nivel de Fibonacci que coincide con un soporte horizontal y una media móvil es relevante. Un nivel por sí solo es solo una línea.

23.6% · 38.2% · 50% · 61.8% · 78.6%

lección 2.10

Un mismo instrumento se ve de forma distinta en distintos periodos. Una tendencia alcista en el gráfico horario puede ser una corrección dentro de una tendencia bajista en el diario.

Esquema de trabajo con tres marcos temporales

Superior (por ejemplo, diario): Determinar la dirección dominante y los niveles clave.
Operativo, por ejemplo horario o de cuatro horas: Encontrar la configuración de entrada en la dirección de la tendencia superior.
Inferior, por ejemplo de quince minutos: Afinar el momento de entrada y acortar el stop.

lección 2.11

Una sección que rara vez se escribe, pero que determina el resultado.

No predice las noticias. Una decisión de un banco central, un acontecimiento geopolítico o una intervención anulan la imagen técnica al instante.
No funciona en los primeros minutos tras la publicación de datos macroeconómicos: el spread se amplía, la liquidez cae y los movimientos son caóticos.
Funciona mal en marcos temporales muy bajos, donde la proporción de ruido en el movimiento es alta.
No sustituye a la gestión del riesgo. Una señal precisa con un tamaño de posición incorrecto conduce igualmente a la pérdida de la cuenta.
Es propenso al sobreajuste. Con suficientes indicadores en el gráfico se puede justificar cualquier decisión. Eso no es análisis, sino la justificación de una decisión ya tomada.

autoevaluación

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1.¿Cuál de los tres postulados del análisis técnico afirma que toda la información disponible ya está reflejada en el precio?