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cours 4 sur 4

En trading, la gestion des risques est un système de règles qui déterminent combien engager dans une transaction, où plafonner la perte et quelle part du capital peut être perdue sur une période donnée. Les statistiques des régulateurs européens montrent qu’entre 74 et 89 pour cent des comptes de détail perdent de l’argent en négociant des CFD. La raison principale n’est pas de mauvaises prévisions, mais des tailles de position disproportionnées par rapport au capital. Ce cours en explique les mathématiques.

Ouvrir un compte

leçon 4.1

Comparons deux comptes disposant du même dépôt de 10 000 euros et de la même précision d’entrée de cinquante pour cent.

Le premier trader Le premier trader risque un pour cent par transaction, et le gain moyen équivaut à deux unités de risque.

Sur cent transactions : cinquante pertes de 100 euros donnent moins 5 000 euros, cinquante gains de 200 euros donnent plus 10 000 euros. Le résultat net est de plus 5 000 euros.

Le second trader Le second trader risque dix pour cent par transaction avec un ratio risque/rendement de un pour un.

Une série de dix pertes consécutives — un événement statistiquement attendu avec une précision de cinquante pour cent — suffit à anéantir le compte, quelle que soit la qualité des signaux suivants.

le résultat du premier trader sur cent transactions avec un risque de 1 % par transaction

pertes consécutives suffisent à anéantir le compte du second trader avec un risque de 10 %

Conclusion : La même analyse avec une gestion des risques différente produit des résultats opposés. La taille de position détermine le résultat plus fortement que la qualité des prévisions.

leçon 4.2

Le drawdown est asymétrique. Pour récupérer ce qui a été perdu, il faut gagner davantage que la perte, car ce gain doit être réalisé sur une base de capital réduite.

DrawdownGain nécessaire pour récupérerValeur
5%
5.3 %
10%
11.1 %
20%
25 %
30%
42.9 %
40%
66.7 %
50%
100 %
70%
233 %
90%
900 %
drawdown gain nécessaire gain supérieur à 100 % (barre entièrement remplie)

Formule : le gain nécessaire est égal au drawdown divisé par un moins le drawdown.

gain requis = drawdown / (1 − drawdown)

Conséquence pratique Un drawdown allant jusqu’à dix pour cent se récupère dans le cadre d’une activité normale. Un drawdown de cinquante pour cent exige de doubler le capital, ce qui prend des années à la plupart des traders. C’est précisément pourquoi le drawdown maximal admissible est fixé à l’avance et le trading est interrompu lorsqu’il est atteint.

leçon 4.3

La norme : pas plus de un à deux pour cent du capital sur une seule transaction.

Combien de pertes consécutives un compte peut supporter selon le niveau de risque.

Risque par transactionPertes jusqu’à −20 %Pertes jusqu’à −50 %
0,5 %
1 %
2 %
5 %
10 %

Avec un risque de dix pour cent par transaction, sept transactions perdantes d’affilée anéantissent la moitié du compte. Pour tout système de trading, sept pertes consécutives sont un événement courant.

Limites supplémentaires à fixer à l’avance.

  • Perte journalière maximale de trois à cinq pour cent du capital. Une fois atteinte, le trading s’arrête pour la journée.
  • Perte mensuelle maximale de dix pour cent. Une fois atteinte, faites une pause et analysez les statistiques.
  • Risque cumulé maximal sur l’ensemble des positions ouvertes de cinq à six pour cent.

leçon 4.4

Formule : la taille en lots est égale au dépôt multiplié par le pourcentage de risque, divisé par le produit de la taille du stop en pips et de la valeur du pip par lot.

taille (lots) = dépôt × risque % / (stop (pips) × valeur du pip)

Premier exemple : Dépôt de 10 000 euros, risque d’un pour cent, paire EUR/USD, stop de 25 pips, valeur du pip par lot de 10 euros.

Perte admissible : 10 000 multiplié par 0,01 égale 100 euros.

Taille : 100 divisé par le produit de 25 et 10 égale 0,4 lot.

Second exemple : Le même dépôt et le même risque, mais un stop de 80 pips.

Taille : 100 divisé par le produit de 80 et 10 égale 0,125 lot.

calculateur

Calculateur de taille de position

Modifiez les paramètres et la taille est recalculée. Les valeurs par défaut correspondent au premier exemple.

Risque par transaction par rapport à la norme de 1–2 %1.0%

Taille de position

0.4lots

10 000 × 1% / (25 × 10) = 0.4
Perte admissible
100 €
Pertes d’affilée jusqu’à −20 %
22
Pertes d’affilée jusqu’à −50 %
69
taille = dépôt × risque / (stop × valeur du pip)

Le principe clé qui change l’approche du trading. La taille est le résultat d’un calcul, pas une décision. Elle dépend de la taille du stop. Avec un stop large, la taille diminue ; avec un stop serré, elle augmente. Le risque monétaire reste constant en toutes circonstances.

L’ordre inverse — choisir d’abord une taille habituelle et placer le stop ensuite — signifie que le risque varie du simple au multiple d’une transaction à l’autre, et qu’une seule transaction perdante annule le résultat de plusieurs transactions gagnantes.

leçon 4.5

Le ratio risque/rendement est le rapport entre la perte potentielle et le gain potentiel.

Ratio risque/rendementPrécision minimale pour l’équilibre
1 pour 1plus de 50 %
1 pour 1,5plus de 40 %
1 pour 2plus de 33,3 %
1 pour 3plus de 25 %
2 pour 1plus de 66,7 %
3 pour 1plus de 75 %

Formule : la précision minimale est égale à un divisé par la somme de un et du ratio.

précision = 1 / (1 + rendement/risque)

D’où une conclusion importante : avec un ratio de un pour trois, vous pouvez vous tromper trois fois sur quatre sans perdre d’argent. Avec un ratio de trois pour un, il vous faut une précision supérieure à soixante-quinze pour cent, et maintenir durablement ce niveau est extrêmement difficile.

Une réserve sur l’honnêteté du calcul. Le ratio n’a de sens que si l’objectif est réaliste. Afficher un ratio de un pour cinq en plaçant le take profit à une distance que le prix n’atteint qu’une fois sur vingt n’est pas une amélioration du ratio, mais une illusion. L’objectif doit reposer sur la structure du marché : le niveau significatif le plus proche, la limite d’un range, l’objectif mesuré d’une figure.

leçon 4.6

L’espérance est le résultat moyen d’une transaction au sein d’un système. C’est le seul indicateur qui détermine si le système gagne ou perd de l’argent.

Formule : la part des transactions gagnantes multipliée par le gain moyen, moins la part des transactions perdantes multipliée par la perte moyenne.

E = P(gain) × gain moyen − P(perte) × perte moyenne

Exemple Part de transactions gagnantes de quarante pour cent, gain moyen de 300 euros, perte moyenne de 100 euros. Calcul : 0,4 multiplié par 300 égale 120, moins 0,6 multiplié par 100 égale 60. L’espérance est de plus 60 euros.

Chaque transaction rapporte en moyenne 60 euros. Avec vingt transactions par mois, le résultat attendu est d’environ 1 200 euros. Certaines transactions seront perdantes, tout comme certains mois. Ce qui compte, c’est la distribution des résultats sur une longue série.

Si l’espérance est négative, augmenter la fréquence des transactions accélère la perte du dépôt. Cela explique pourquoi l’activité en soi n’améliore pas les résultats.

Autres indicateurs à suivre.

Facteur de profit

La somme des gains divisée par la somme des pertes. Référence : supérieur à 1,3.

Drawdown maximal

La plus forte baisse depuis le plus haut du compte. Référence : jusqu’à vingt pour cent.

Gain moyen en unités de risque initial

Référence : supérieur à 0,3.

Part de transactions gagnantes

À évaluer uniquement conjointement avec le ratio risque/rendement.

leçon 4.7

Ouvrir plusieurs positions ne signifie pas toujours diversifier. De nombreux instruments évoluent de concert.

Exemples de relations stables.

  • EUR/USD et GBP/USD présentent une forte corrélation positive.
  • EUR/USD et USD/CHF présentent une corrélation négative stable.
  • AUD/USD et NZD/USD présentent une forte corrélation positive.
  • L’or et l’indice du dollar sont, en règle générale, corrélés négativement.

En ouvrant des positions acheteuses sur EUR/USD, GBP/USD et AUD/USD avec un risque d’un pour cent chacune, vous détenez en réalité une seule position contre le dollar avec un risque de trois pour cent.

Règle : considérez le risque cumulé sur des instruments corrélés comme le risque d’une seule position. Plafonnez le risque total sur l’ensemble des positions ouvertes à cinq à six pour cent du capital.

leçon 4.8

Des erreurs récurrentes dues au fonctionnement de l’esprit, et non à un manque de connaissances.

Effet de disposition

La tendance à prendre rapidement ses gains et à conserver longtemps les positions perdantes. Psychologiquement, on veut sécuriser un gain tant qu’il existe et attendre qu’une perte se résorbe. Résultat : de petits gains et de grosses pertes, c’est-à-dire un ratio risque/rendement qui se dégrade systématiquement. C’est probablement la plus coûteuse des erreurs typiques.

Biais de confirmation

Rechercher les informations qui confortent une décision déjà prise et ignorer celles qui la contredisent. Il se manifeste par le passage en revue d’indicateurs jusqu’à ce que l’un d’eux affiche le signal souhaité.

Biais des coûts irrécupérables

Conserver une position perdante en se disant « j’ai déjà tellement perdu, je ne peux pas clôturer maintenant ». La perte subie n’a aucune incidence sur les perspectives de la position ; seule compte la situation actuelle du marché.

Trading de revanche

Ouvrir immédiatement une nouvelle transaction avec une taille accrue après une perte afin de se refaire. C’est le comportement le plus destructeur, car il combine une décision émotionnelle et un dépassement du risque admissible.

Erreur du joueur

La croyance qu’après une série de pertes, une transaction gagnante doit forcément arriver. Chaque transaction est indépendante ; les résultats précédents ne modifient pas la probabilité de la suivante.

Peur de rater une opportunité (FOMO)

Entrer sur un mouvement déjà réalisé par peur de le manquer. En règle générale, cela se produit à la fin d’une impulsion, au prix le moins favorable.

leçon 4.9

Le journal est le seul moyen de distinguer un système efficace de la chance et de trouver la source précise des pertes.

ChampObjectif
Date et heure d’entrée et de sortieIdentifier les heures où les résultats sont moins bons.
InstrumentRepérer les instruments sur lesquels le système ne fonctionne pas.
SensVérifier l’existence d’un biais dans une direction.
Taille et risque en pour centContrôler le respect des règles.
Prix d’entrée, de stop et d’objectifÉvaluer le ratio risque/rendement prévu.
Résultat réelComparer le plan et son exécution.
Motif d’entréeDéterminer quelles configurations sont rentables.
Indicateur de respect des règlesLe champ clé, voir ci-dessous.
État émotionnelTrouver le lien entre votre état et les pertes.
Capture du graphiqueRetrouver le contexte lors de l’analyse.

Le champ « respect des règles » est le plus instructif. En séparant les statistiques entre les transactions conformes aux règles et celles qui s’en écartent, on constate souvent que le système est rentable et que la perte provient de transactions impulsives hors règles. La tâche change alors de nature : le problème n’est pas le système, mais la discipline.

Analyse : passez en revue toutes les transactions de la semaine chaque semaine, recalculez les indicateurs chaque mois et comparez-les avec la période précédente.

leçon 4.10

1.

Hypothèse

Formulez une hypothèse sur un comportement récurrent du marché. Par exemple : après la cassure du plus haut hebdomadaire et un retour sur celui-ci, le mouvement se poursuit dans le sens de la cassure.

2.

Règles

Décrivez les conditions d’entrée, de placement du stop, de prise de bénéfices et de taille de position de sorte que deux personnes différentes les appliquant au même graphique prennent la même décision. Si une règle laisse place à l’interprétation, ce n’est pas une règle.

3.

Backtest

Testez le système sur au moins cent transactions sur une période historique couvrant différentes conditions de marché : tendance, range, période de volatilité élevée. Calculez l’espérance, le facteur de profit et le drawdown maximal.

4.

Test en conditions réelles

Appliquez le système au marché réel avec la taille minimale pendant un à trois mois. Les résultats historiques sont presque toujours meilleurs que les résultats réels, car a posteriori l’issue est connue et l’analyse s’y ajuste involontairement.

5.

Exploitation réelle

Ne passez à la taille de travail qu’après confirmation lors du test en conditions réelles. Augmentez la taille progressivement.

6.

Révision

Révisez le système sur la base des statistiques accumulées, et non après une transaction perdante isolée. Changer les règles après chaque perte signifie qu’il n’y a pas de système.

Une erreur typique : la suroptimisation. Un système comportant de nombreux paramètres peut toujours être ajusté pour afficher un excellent résultat sur les données historiques. Un tel ajustement décrit le bruit passé plutôt qu’une régularité stable, et il ne fonctionne pas sur le marché réel. Moins il y a de paramètres, plus le système est robuste.

Trading responsable

La négociation de CFD avec effet de levier comporte un risque élevé de perte en capital. Quelques principes à adopter avant d’ouvrir un compte.

  • Ne tradez qu’avec de l’argent dont la perte n’affecterait ni votre situation financière ni votre niveau de vie.
  • Ne tradez pas avec de l’argent emprunté, des crédits ou des fonds réservés aux dépenses essentielles.
  • Ne considérez pas le trading comme une source de revenus réguliers à un stade précoce.
  • Fixez un drawdown maximal admissible et arrêtez-vous lorsqu’il est atteint.
  • Si le trading commence à affecter votre sommeil, vos relations ou votre travail, c’est le signal qu’il faut faire une pause.

Si le trading a cessé d’être une activité maîtrisée et a pris les traits d’un comportement compulsif — augmenter les mises pour se refaire, cacher ses pertes à sa famille, trader avec de l’argent emprunté — il est judicieux de demander l’aide d’un professionnel. Les pays de l’UE disposent de services d’aide gratuits en matière de jeu problématique et de comportement financier.

Information sur les risques
autoévaluation

0 réponses sur 80%

1.Pourquoi la gestion des risques est-elle plus importante que la précision des prévisions ?

Incorrect. La bonne réponse est B

2.Quel gain en capital faut-il après un drawdown de 50 % pour retrouver le dépôt initial ?

Incorrect. La bonne réponse est B

3.Quel risque standard par transaction est considéré comme le plus courant dans une approche professionnelle ?

Incorrect. La bonne réponse est C

4.De quoi dépend principalement la taille de position lors du calcul de la taille d’une transaction ?

Incorrect. La bonne réponse est C

5.Quel ratio risque/rendement minimal permet d’atteindre l’équilibre avec une précision d’environ 33 % ?

Incorrect. La bonne réponse est B

6.Que montre l’espérance mathématique d’un système de trading ?

Incorrect. La bonne réponse est C

7.Pourquoi l’ouverture de plusieurs positions sur différentes paires de devises peut-elle ne pas constituer une véritable diversification ?

Incorrect. La bonne réponse est B

8.Quel biais se manifeste lorsqu’un trader conserve une position perdante en pensant « j’ai déjà trop perdu, je ne peux pas clôturer maintenant » ?

Incorrect. La bonne réponse est C

F & Q

La référence généralement admise est de un à deux pour cent du capital par transaction. Avec un risque de dix pour cent, sept transactions perdantes d’affilée anéantissent la moitié du dépôt, et une telle série est un événement normal pour tout système.

La taille en lots est égale au dépôt multiplié par le pourcentage de risque, divisé par le produit de la taille du stop en pips et de la valeur du pip. Par exemple, avec un dépôt de 10 000 euros, un risque d’un pour cent et un stop de 25 pips sur EUR/USD, la taille est de 0,4 lot.

La raison principale est une taille de position disproportionnée par rapport au capital et l’absence de limite de perte. Les raisons secondaires sont les décisions émotionnelles après une perte, le maintien de positions perdantes et la prise de bénéfices prématurée.

À partir de un pour un et demi. Avec un ratio de un pour deux, le système reste rentable avec une précision supérieure à trente-trois pour cent.

Le résultat moyen d’une transaction : la part des transactions gagnantes multipliée par le gain moyen, moins la part des transactions perdantes multipliée par la perte moyenne. Une valeur positive signifie que le système gagne de l’argent sur une longue série de transactions.

Oui. Sans stop loss, l’ampleur de la perte est déterminée par le marché, et non par le trader. Calculer la taille de position sans connaître la distance jusqu’au stop est par principe impossible.

Au moins cent transactions sur données historiques, plus un à trois mois de test sur le marché réel avec la taille minimale.

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