Cours 2. Analyse technique

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L’analyse technique est une méthode d’évaluation de la direction probable du prix fondée sur l’historique des cotations et des volumes d’échange. Elle aide à déterminer les points d’entrée, les points de sortie et le niveau de risque, mais ne fournit pas de prévisions exactes. Aucun indicateur ne garantit de résultat. L’objectif principal est d’obtenir une espérance mathématique positive : même avec 45 % de transactions gagnantes, vous pouvez être rentable si le gain moyen dépasse la perte moyenne.

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leçon 2.1

La méthode remonte à la théorie de Charles Dow et repose sur trois hypothèses.

Premier : le prix intègre tout: Toute l’information disponible — économique, politique, psychologique — est déjà reflétée dans le prix actuel.
Deuxième : le prix évolue en tendances: Un mouvement directionnel a plus de chances de se poursuivre que de s’inverser, tant que des signes clairs de retournement n’apparaissent pas.
Troisième : l’histoire se répète: Les participants réagissent de façon similaire à des situations similaires, car la psychologie humaine évolue lentement.

leçon 2.2

Une même série de cotations peut être représentée de trois façons — elles diffèrent par la quantité d’informations sur la période qu’elles affichent.

Graphique en ligne: Relie les cours de clôture. Élimine le bruit, mais masque l’amplitude du mouvement au sein de la période.
Barres: Indiquent les quatre prix de la période : ouverture, plus haut, plus bas et clôture.
Chandeliers japonais: Affichent les mêmes données, mais de façon plus parlante grâce au corps et aux mèches.

Graphique en chandeliers en direct

Voici à quoi ressemble un véritable graphique en chandeliers : les bougies vertes ont clôturé au-dessus de leur ouverture, les rouges en dessous. Changez d’instrument et d’unité de temps pour voir comment l’image évolue.

Cotations en direct

Données de marché en temps réel

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Configurations de chandeliers significatives

Pin bar, également appelée marteau ou étoile filante: Petit corps et longue mèche à contre-mouvement. Signale le rejet d’un niveau.
Avalement: Le corps de la deuxième bougie recouvre celui de la première. Signale un changement d’initiative.
Doji: L’ouverture est à peu près égale à la clôture. Signale l’équilibre et une pause.
Étoile du matin et étoile du soir: Trois bougies — impulsion, pause, retournement. Une figure de retournement.
Inside bar: L’amplitude de la bougie se situe entièrement à l’intérieur de la précédente. Signale une compression de la volatilité avant un mouvement.

leçon 2.3

Tendance haussière: Une succession de plus hauts et de plus bas de plus en plus élevés.
Tendance baissière: Des plus hauts et des plus bas de plus en plus bas.
Mouvement latéral (range): Les extrêmes se situent à peu près au même niveau.

Définir la tendance d’après la structure des plus hauts et des plus bas est plus fiable que d’après la pente d’une moyenne mobile : la structure constate un fait, tandis que l’indicateur le lisse avec un retard.

Les phases d’une tendance

Phase d’accumulation: Les grands acteurs constituent une position, le prix reste dans une fourchette étroite, le volume augmente sans mouvement.
Impulsion: Un mouvement directionnel que rejoint la majorité des participants.
Phase de distribution: Les grands acteurs prennent leurs bénéfices, le mouvement ralentit, les volumes augmentent alors que le prix progresse peu.
Retournement ou correction: La fin de la phase et soit un changement de direction, soit une pause temporaire dans celle-ci.

Signes d’essoufflement d’une tendance

Amplitude décroissante des mouvements d’impulsion
Corrections plus profondes
Divergence entre le prix et un oscillateur
Hausse du volume sans progression du prix.

leçon 2.4

Support: Une zone de prix où, historiquement, une demande suffisante est apparue pour stopper une baisse.
Résistance: Une zone où est apparue une offre qui a stoppé une hausse.

Règles pratiques

Un niveau est une zone, pas une ligne. Il vaut mieux le tracer sur la plage comprise entre les corps et les mèches plutôt que par un point unique.
L’importance d’un niveau est déterminée par le nombre de réactions et le volume qui les accompagne, et non par le nombre de contacts.
Une résistance cassée devient souvent un support, et inversement.
Les niveaux ronds tels que 1.1000 ou 1.2000 sont significatifs, car les intervenants y placent psychologiquement leurs ordres.

leçon 2.5

Figures de continuation

Figure	Caractéristiques
Drapeau	Une correction inclinée après une impulsion ; une poursuite dans le sens de l’impulsion est attendue.
Fanion	Une correction qui se resserre ; une poursuite dans le sens de l’impulsion est attendue.
Triangle ascendant	Résistance horizontale et support ascendant ; une cassure à la hausse est attendue.
Triangle descendant	Support horizontal et résistance descendante ; une cassure à la baisse est attendue.
Figure en rectangle	Une fourchette horizontale ; une poursuite après la cassure de l’une des bornes est attendue.

Figures de retournement

Figure	Caractéristiques
Tête et épaules	Trois sommets, celui du milieu plus haut que les autres ; un retournement à la baisse est attendu.
Tête et épaules inversée	Trois creux, celui du milieu plus bas que les autres ; un retournement à la hausse est attendu.
Double sommet	Deux plus hauts au même niveau ; un retournement à la baisse est attendu.
Double creux	Deux plus bas au même niveau ; un retournement à la hausse est attendu.

Mesurer l’objectif

Pour une figure tête et épaules, l’objectif est projeté depuis la ligne de cou sur une distance égale à la hauteur de la tête. Pour un triangle, sur la hauteur de sa base à partir du point de cassure. C’est un repère, pas un engagement : l’objectif n’est pas toujours atteint.

Objectif = Niveau de cassure ± Hauteur de la figure

leçon 2.6

Une moyenne mobile calcule la moyenne du prix sur une période donnée et lisse ainsi les fluctuations.

Une moyenne mobile simple prend la moyenne arithmétique, toutes les valeurs ayant le même poids. Une moyenne exponentielle accorde plus de poids aux données récentes et réagit plus vite.

Comment les utiliser

Pour identifier la direction : un prix au-dessus d’une moyenne ascendante indique un contexte haussier.
Comme support ou résistance dynamique ; les périodes 50, 100 et 200 sont populaires.
Par croisements : le passage de la moyenne rapide au-dessus de la lente est interprété comme un signal d’achat.

leçon 2.7

Les oscillateurs mesurent la vitesse et la force de la variation du prix, et non sa direction.

Le RSI, ou indice de force relative, fonctionne sur une échelle de zéro à cent. Les valeurs supérieures à soixante-dix sont traditionnellement interprétées comme une zone de surachat, inférieures à trente comme une zone de survente.

La divergence est un désaccord entre la direction du prix et celle de l’oscillateur. Le prix marque un nouveau plus haut, mais pas le RSI : l’élan s’essouffle. La divergence signale une perte de rythme, et non le moment du retournement — le mouvement peut se poursuivre longtemps après son apparition.

Le Stochastique compare le cours de clôture à la fourchette de la période. Plus rapide que le RSI, mais aussi plus bruité. Il fonctionne mieux en range qu’en tendance.

Le MACD est la différence entre deux moyennes exponentielles, complétée d’une ligne de signal et d’un histogramme. Il combine des propriétés de tendance et de momentum. Le passage de l’histogramme par zéro indique un changement de direction de l’élan à moyen terme.

leçon 2.8

L’ATR, ou amplitude moyenne réelle, mesure l’amplitude moyenne du mouvement du prix sur une période — c’est-à-dire la volatilité effective de l’instrument plutôt que sa direction.

Application pratique

Placement du stop loss. Un stop placé plus près que le bruit quotidien habituel sera touché par une fluctuation aléatoire. Une approche courante consiste à placer le stop à une distance d’une fois et demie à deux fois l’ATR du point d’entrée. Cela relie le risque à la volatilité effective de l’instrument plutôt qu’à un nombre arbitraire de pips.

Stop loss = Prix d’entrée ∓ (1.5 … 2) × ATR

L’ATR sert également à normaliser la taille de la position : lorsque la volatilité augmente, la taille est réduite afin que le risque monétaire reste constant.

Les bandes de Bollinger se composent d’une moyenne mobile et de deux lignes placées à un certain nombre d’écarts types. Un resserrement des bandes indique une baisse de la volatilité, souvent suivie d’un mouvement directionnel. Un contact avec une bande n’est pas un signal en soi : en tendance, le prix peut longer la bande pendant longtemps.

leçon 2.9

L’Ichimoku est un système complet de cinq lignes qui évalue à la fois la tendance, les supports, les résistances et l’élan. Son élément clé est le nuage : un prix au-dessus du nuage indique un contexte haussier, à l’intérieur du nuage une incertitude. L’épaisseur du nuage reflète la force de la zone.

Les niveaux de retracement de Fibonacci sont 23,6, 38,2, 50, 61,8 et 78,6 pour cent. La grille est tracée sur un mouvement d’impulsion, et les niveaux servent de repères pour la profondeur d’un repli.

Le niveau de 50 pour cent n’appartient pas mathématiquement à la suite de Fibonacci, mais il est utilisé comme milieu psychologiquement significatif d’un mouvement.

Comment considérer les niveaux de Fibonacci.

Ils n’ont aucun pouvoir prédictif propre. Leur valeur tient au fait que de nombreux participants placent des ordres aux mêmes repères, ce qui en fait des zones de liquidité concentrée. Un niveau de Fibonacci qui coïncide avec un support horizontal et une moyenne mobile est significatif. Un niveau isolé n’est qu’une ligne.

23.6% · 38.2% · 50% · 61.8% · 78.6%

leçon 2.10

Un même instrument se présente différemment selon l’unité de temps. Une tendance haussière sur le graphique horaire peut n’être qu’une correction au sein d’une tendance baissière sur le graphique journalier.

Un schéma de travail à trois unités de temps

Supérieure (par exemple, journalière): Déterminer la direction dominante et les niveaux clés.
De travail, par exemple horaire ou quatre heures: Trouver une configuration d’entrée dans le sens de la tendance supérieure.
Inférieure, par exemple quinze minutes: Affiner le moment d’entrée et resserrer le stop.

leçon 2.11

Une section rarement écrite, mais qui détermine le résultat.

Elle ne prédit pas les actualités. Une décision de banque centrale, un événement géopolitique ou une intervention efface instantanément la configuration technique.
Elle ne fonctionne pas dans les premières minutes suivant la publication de données macroéconomiques : le spread s’élargit, la liquidité chute, les mouvements sont chaotiques.
Elle fonctionne mal sur les unités de temps très courtes, où le bruit représente une grande part du mouvement.
Elle ne remplace pas la gestion des risques. Un signal précis avec une mauvaise taille de position mène quand même à la perte du compte.
Elle est sujette au surajustement. Avec suffisamment d’indicateurs sur un graphique, on peut justifier n’importe quelle décision. Ce n’est pas de l’analyse, mais la rationalisation d’une décision déjà prise.

auto-évaluation

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1.Lequel des trois postulats de l’analyse technique affirme que toute l’information disponible est déjà reflétée dans le prix ?